طلا به اوج یکهفتهای رسید؛ افت نفت چگونه دوباره به فلز زرد کمک کرد؟
طلا روز جمعه به بالاترین سطح یک هفته اخیر رسید و در مسیر نخستین رشد هفتگی خود طی چهار هفته قرار گرفت. عامل اصلی این حرکت، کاهش قیمت نفت و سبکتر شدن بخشی از نگرانیهای تورمی بود؛ هرچند تقویت دلار و نرخهای بهره بالاتر هنوز مانع صعود سریعتر فلز زرد هستند.
قیمت طلا کجا ایستاد؟
طبق گزارش رویترز، طلای نقدی در معاملات جمعه حدود ۰.۳ درصد رشد کرد و به محدوده ۴۳۵۲ دلار در هر اونس رسید. در همین حال، نقره، پلاتین و پالادیوم نیز همگی در مسیر رشد هفتگی قرار گرفتند.
چرا افت نفت به نفع طلا شد؟
در هفتههای اخیر نفت یکی از مهمترین منابع نگرانی تورمی در اقتصاد جهانی بوده است. وقتی قیمت نفت کاهش مییابد، فشار مستقیم روی هزینه حملونقل، سوخت و بسیاری از کالاها کمتر میشود و بازار احتمال میدهد بانکهای مرکزی مجبور نباشند سیاست پولی را بیش از انتظار سختتر کنند.
این تغییر انتظارات میتواند بخشی از فشار نرخ بهره بر طلا را کاهش دهد. طلا سود دورهای پرداخت نمیکند و معمولاً وقتی بازده داراییهای بدون ریسک بالا میرود، جذابیت نسبی آن کمتر میشود.
اما چرا طلا جهش بزرگتری نکرد؟
دلار آمریکا به بالاترین سطح بیش از هفت هفته اخیر رسید. چون طلا به دلار قیمتگذاری میشود، دلار قوی خرید آن را برای سرمایهگذارانی که با ارزهای دیگر معامله میکنند گرانتر میکند.
همزمان فدرال رزرو نرخ بهره را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رسانده و احتمال افزایش دوباره نرخها نیز در بازار مطرح است. این عامل همچنان سقفی برای رشد سریع طلا ایجاد میکند.
تقابل دو نیروی مهم در بازار طلا
بازار طلا در شرایط فعلی بین دو نیروی متضاد قرار گرفته است. از یک سو تنشهای ژئوپلیتیک و نگرانی درباره تورم، تقاضا برای دارایی امن را بالا نگه میدارد. از سوی دیگر، نرخ بهره و دلار قوی هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش میدهند.
به همین دلیل، حرکت طلا احتمالاً بیشتر از قبل به دادههای تورم، مسیر نفت و موضع بانکهای مرکزی وابسته خواهد بود.
برای بازار ایران چه معنایی دارد؟
قیمت طلا در ایران فقط از اونس جهانی اثر نمیگیرد و نرخ ارز نقش تعیینکنندهتری دارد. بنابراین حتی اگر طلا در بازار جهانی اصلاح کند، رشد دلار میتواند اثر آن را خنثی کند. برعکس، همزمانی افت دلار داخلی با کاهش اونس میتواند فشار بیشتری روی قیمت طلا و سکه ایجاد کند.
در کوتاهمدت مهمترین متغیرها برای سرمایهگذاران طلا، نفت، دلار آمریکا و انتظارات نرخ بهره هستند.
منبع: Reuters، ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶